①美股周四罕见高开低走，纳斯达克指数跌至9月11日以来最低，市场波动率飙升；②Yardeni research分析师认为，市场突然看跌背后有五大力量：人工智能泡沫担忧、比特币的自由落体、对美联储降息的担忧、经济增速存疑和美国人失业时间延长。
美东时间周四，美股经历了罕见的高开低走——在英伟达的强劲财报推动下，标普500指数原本高开近2%，但却在非农就业报告发布后突然跳水，最终收跌1.6%。
这一逆转使纳斯达克指数跌至9月11日以来的最低收盘水平，标普500指数跌至9月10日以来的最低水平。与此同时，市场波动率飙升，VIX指数触及今年4月底以来的最高收盘水平。
英伟达早盘一度上涨5%，但收盘时下跌3.2%，美股半导体股指数下跌4.8%。纳斯达克和道指盘中波动均超过1000点，创下数月来最大的盘中波动之一。
而本月稍早些时候，投资研究公司Yardeni research就已经预期到美股将会出现回调。Yardeni research公司分析师在周四发布报告称，这场回调显然已经加剧，可能进入到了美股全面回调的早期阶段，尤其是纳斯达克指数。
在报告中，Yardeni research分析师概述了市场突然看跌背后的五大力量。
一、人工智能泡沫担忧
关于人工智能泡沫的担忧在近日已经逐步在华尔街扩散。尽管英伟达CEO黄仁勋在周四的财报电话会上，直接抨击了关于“人工智能泡沫”的说法，并强调公司产品需求爆表、下游客户已经从人工智能中受益，但这显然没有完全说服市场。
分析师表示，人工智能基础设施支出对人工智能数据中心公司收益的影响存在广泛的不确定性，这已经严重影响了市场情绪。尽管英伟达公布了强劲的报告，黄仁勋也一再发表乐观言论，但却几乎没有澄清市场所担忧的人工智能基础设施支出过高的问题。
同样让投资者感到不安的是，最近有报道称，软银和“硅谷风头教父”彼得·蒂尔（Peter Thiel）旗下的对冲基金Thiel Macro都出售了他们持有的所有英伟达股票。同时，“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）也在周四继续对主要人工智能公司的会计审计方面提出质疑，这些都令市场加剧了担忧。
二、比特币的自由落体
除了AI泡沫本身，分析师还将美股的疲软部分归因于比特币的大幅下跌。
Yardeni分析师强调了比特币与追踪纳斯达克的杠杆ETF TQQQ之间的强烈相关性，表明加密货币市场的溃败可能也迫使一些投资者解除股票头寸。
三、对劳动力市场和美联储的担忧
本周四盘前公布的美国9月非农报告显示，美国9月份就业人数增加11.9万人，是预期数字的两倍多，而失业率则小幅上升至4.4%。
分析师称，这些复杂的信号让投资者不确定美联储将在12月的会议上采取什么行动。
“强于预期的就业减少了美联储在12月10日FOMC会议上降息的可能性，”分析师写道，不过，失业率上升有可能增加这一可能性。
“总体而言，今天美联储官员的讲话听起来很谨慎，这加剧了股市的下跌趋势，”报告补充道。
四、美国的经济增速存疑
分析师指出，尽管美国政府公布的实际GDP增速接近4%，但近几个月的美国劳动力总工时数据却持平。这种脱节让一些投资者感到不安，尽管该公司认为即将公布的生产率数据“应该会提振股价”。
五、失业时间延长
尽管首次申请失业救济人数仍然很低，但持续申请失业救济人数却有所上升，这意味着失业人员失业的时间更长。分析师认为，这种组合也“让投资者感到不安”。
总而言之，尽管存在上述担忧，但Yardeni分析师仍对美国经济的韧性充满信心。
该公司表示，与人工智能相关的紧张情绪可能会在一段时间内打压市场人气，但也可能为大盘创造买入机会。
分析师还表示，如果本次的回调真的扩散为全面回调，标普500指数年底或难以达到7000点的目标点位，并且跌势可能进一步延续至2026年初。不过，分析师认为，市场人气的迅速转变暗示着美股的低迷应该很快结束。
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